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美国通胀会否继续降温

 上周国际市场风云幻化,美联储会议纪要提及经济压力,欧元区物价压力升温,多国电价立异高。

  全球股市方面,美股涨势暂歇,道指周跌0.16%,纳指跌2.62%,标普500指数周跌1.21%,欧洲三大股指涨跌互现,英国富时100指数周涨0.66%,德国DAX 30指数周跌1.82%,法国CAC 40指数周跌0.89%。

  本周看点颇多,外界亲近存眷美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话,美国最新通胀目标或为9月政策选择供给重要标的目的。欧美次要经济体将发布8月造造业、办事业采购司理人指数(PMI),欧洲料面对庞大放缓压力。财报季临近尾声,京东、蔚来汽车等多家企业将发布业绩。

  鲍威尔表态杰克逊霍尔

  上周美国总统拜登签订《2022年通胀削减法案》,标记着法案正式生效。拜登声称该法案是“美国汗青上最重要的法案之一”,不外外界对其现实抗通胀才能提出很多量疑。

  美联储上周公布了7月会议纪要,称几乎没有证据表白通胀压力在削弱,通胀可能会在一段时间内连结“令人不安”的高位。鉴于通胀高企及其上行风险,与会官员认为,近期将政策利率转向“限造性”的政策立场是适宜的。会议纪要显示,美联储面对的一大风险是,若是公家起头量疑委员会充实调整政策立场的决心,高通胀可能变得根深蒂固。

  本周杰克逊霍尔全球央行年会将在美国怀俄明州开幕,届时美联储主席鲍威尔将出席并对美国经济前景颁发讲话。那一场所过去曾被用来颁布发表严重政策改变,因而被外界视为重要非官方政策会议。本次会议多位美联储官员也将出席,有关通胀和政策预期的表述值得存眷。

  2021年鲍威尔曾在那里暗示,通胀是暂时的,现在物价因素成为了困扰美联储和经济的更大威胁。外界估计,鲍威尔此次将重申经济仍有向前开展的势头,而激进收缩政策可能将完毕。他还可能试图申明,在完成收缩之后,美联储将在一段时间内连结利率不变,曲到通胀明显接近目的。

  数据方面,美国7月小我消费收入(PCE)无疑是更大焦点,在消费者物价指数(CPI)呈现见顶信号后,外界需要寻找更多通胀回落信号以判断美联储将来的政策途径,目前机构预测上月核心PCE有望从此前的4.8%降至4.7%,月率环比从0.6%回落至0.3%。同时,二季度GDP二读数据将揭晓,此前公布的初步数据显示,4-6月美国经济萎缩0.9%,进入手艺性衰退。此外,8月美国造造业PMI或小幅企稳上升,办事业PMI可能盘桓于荣枯分界限附近。耐用品订单月率料小幅放缓,显示经济下行对需求的冲击。7月新屋、成屋销售数据、上周初请赋闲金人数等目标也值得存眷。

  财报季临近尾声,本周梅西百货、诺德斯特龙、Dollar General、Dollar Tree等零售商将披露业绩,值得存眷的企业还包罗英伟达、赛富时、Snowflake、迈威尔科技等,中概股京东、拼多多、小鹏汽车、蔚来汽车、晶科太阳能、知乎财报也将出炉。

  原油与黄金

  上周国际油价承压走低,伊朗核协议的停顿可能令全球供给增加,疫情的复杂性则对能源需求前景形成冲击。WTI原油近月合约周跌1.43%,报90.77美圆/桶,布伦特原油近月合约周跌1.46%,报96.72美圆/桶。

  StoneX 能源团队认为,原油的看跌压力很大水平上来自于美圆走强。多位美联储官员暗示有需要进一步加息,石油商业商则担忧美国进一步进步利率可能招致经济衰退,从而削减需求。

  与此同时,若伊朗向全球市场供给更多石油,冲击供需关系。伊朗方面在社交媒体上称,美国已同意在达成伊朗核协议的会谈中做出“让步”。“市场正在期待美国对伊朗提议的回应。”Price Futures高级市场阐发师弗林(Phil Flynn)写道,“关于(美国)能否会承受伊朗想要的前提,我们并没有实正得到一个信号。”

  因美国国债收益率上升和美国反弹削弱了支持,国际金价上周连跌5天。纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货合约周跌2.84%,报1747.60美圆/盎司,创近三周新低。

  Insignia Consultants的研究总监卡尔纳尼(Chintan Karnani)认为,跟着现货黄金价格低于1750美圆,在鲍威尔于杰克逊霍尔颁发演讲之前,黄金价格可能会履历新一轮抛售。他暗示,亚洲的实物黄金需求至关重要,只要其起头大幅上升,金价才气逆转并从头测试1800美圆。“问题是,只要当人们认为金价或多或少接近底部时,需求才会上升,如今还没有明显的信号呈现。”他说。

  “欧洲火车头”经济蒙尘

  欧盟统计局数据显示,欧元区7月CPI同比大涨8.9%,继6月之后再次创下汗青新高。过去几周对欧洲经济来说挑战重重,能源欠缺将欧洲大陆的天然气价格推到了新的纪录。关于德国而言,其贸易形式过去依赖廉价能源,因为天然气价格快速上涨,许多公司面对运营压力,一旦“欧洲火车头”陷入挣扎,外溢影响对其他国度也将构成威胁。

  德国财务部在8月的月报中写道,目前经济进一步开展的前景肉眼可见的暗淡。市场遍及估计,将来数月内德国通胀率将到达9%。德国贸易银行经济学家索尔文(Ralph Solveen)评论道:“届时德国的通胀可能才实正见顶,然而,由此带来的工资涨幅预期将继续使通胀恶化,因为企业会想法子将成本转嫁给消费者。”

  本周欧元区和次要经济体将发布8月造造业、办事业PMI.机构预测表白,8月份欧元区经济将进一步降温,造造业指数将陷入收缩形态,办事业也难以连结扩张。

  英国7月通货膨胀率同比增长超越10%,食物价格代替能源成为生活成本危机的次要驱动因素。与此同时,消费者价格指数(PPI)涨幅也超预期,年率升至17.1%。虽然有迹象表白英国经济将在岁尾陷入衰退,但恶化的通胀给英国央行的压力越来越大,迫使其不能不更积极地加息。市场目前认为,下月加息50个基点的可能性很大,以至加息75基点的预期也已经呈现。